据《每日经济新闻》，随着今年以来房地产市场转入上行地下通道，日益不利的资金压力于是以反抗着地产商的神经。克而瑞统计资料A股139家上市房企中报找到，受到行情骤冷造成销售回款大幅度增加，现金开支却持续上升的影响，划入统计资料的上市房企平均值清净负债率相似100%。其中，大型房企负债率保持稳定，但中小房企平均值清净负债率相似120%，且较短债偿付能力持续好转，不少中小房企面对很大的债务压力。万科总裁郁亮曾多次回应，每当市场陷入困境，谁的财务状况更佳，谁就更容易获得钱。

对于那些资金链紧绷的房企而言，以债养债的存活方式早已难以为继。新城控股高级副总裁欧阳捷告诉他《每日经济新闻》记者，虽然国内房地产融资正在放开，但只有实力强大、财务较好的主流房企才能获益。

对于那些资金状况不佳的房企而言，做到房贷新政带给的销售窗口期，坚决去化与还贷才是上策。中小房企净负债率119%/克而瑞的研究找到，自2012年底以来，A股139家上市房企净负债率仍然维持下降态势。

其中，2013年房企拿地激烈，但净负债率升势比较保守，从年初的66.28%升到年末的77.66%，同比仅有提升15.52个百分点；但在今年上半年，尽管房企拿地力度骤减，清净负债率却不降反升，行业清净负债率到上半年末已较年初提升了22.30个百分点至99.7%。清净负债率大幅度下降的背后，一方面是由于行情骤冷造成销售回款大幅度增加，而削价和零首付营销活动更进一步造成销售回款削减。克而瑞研究中心分析师朱一鸣告诉他 《每日经济新闻》记者，另一方面，企业的刚性开支却在持续上升，主要由于企业在去年大量拿地后，基于慢周转的必须，典型房企今年增大了动工力度，造成工程和雇员佣金开支持续上升。

从今年上半年的融资情况分析，A股139家房企融资现金流向4675亿元，同比增加38%。其中，招保万金合计融资1032亿元，同比增加25%，增幅比较保守；但其余中小房企融资额为3642亿元，同比增幅超过42%。

最后造成的结果是，招保万金的净负债率为61.6%，与2011年末的高峰值非常，但中小房企的净负债率攀升至119.3%，刷新历史新纪录。个别房企去年拿地保守，今年面对高昂的建设款和土地款开支，为此上半年融资额同比大幅度快速增长。部分房企如中粮地产、金融街因为商业地产扩展，上半年融资额同比分别大幅提高294%和196%。

朱一鸣说道，由于中小房企大量负债更好是用作发展物业和偿还债务土地款，而非偿还债务旧债，这是造成其净负债率上升至高危线的主要原因。当然，清净负债率低企并无法几乎体现房企的债务能力与资金链安全性。

欧阳捷告诉他记者，较短债偿付能力也是一个很最重要的指标，部分大型房企尽管清净负债率也很高，但由于大部分是宽债，账面现金不足以覆盖面积短期债务，因此并会引起资金链脱落的危机。多达，截至上半年末，A股139家房企一年内届满的短债创意低，超过4098亿元，较年初下降了22%，现金较短债比率仅有为0.87，这意味著更加多的房企账面现金并足以覆盖面积短期债务。其中，招保万金的短债较年初仅有黯淡快速增长2%，现金较短债之比1.51，特别是在是龙头万科现金较短债于多约1.92，大型房企并不不存在短期资金压力。

但中小房企的短债减少了28%，造成现金较短债比持续下降，刷新2009年来的新高。部分中小房企现金较短债比环比经常出现骤减，像荣安地产环比一季度末下降76%至0.44，世纪星源环比一季度末上升68%至0.38，嘉凯城环比一季度末骤减54%至0.19，类似于的公司将面对很大的短债支付压力。兰德咨询总裁宋延庆认为，虽然部分房企的净负债率较高，而且短期负债占比也低，但如果负债主要是向大股东借的款 (较为更容易推迟支付)，就算不上债务风险低，典型的企业如越秀地产、鲁商置业等国企类房企。

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